Private Equity verzeichnet ein Rekordvolumen von 1 Billion US-Dollar im Jahr, angekurbelt durch den Ansturm von COVID-ins Stocken geratenen Deals

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US-Private-Equity-Firmen hatten ein hervorragendes Jahr der Geschäftsabschlüsse.

Im Jahr 2021 hat die Private-Equity-Branche Transaktionen im Wert von satten 1,2 Billionen US-Dollar abgeschlossen und damit den bisherigen Rekord von 2019 um 64 % übertroffen PitchBook-Daten. Mit 8.600 besiegelten Transaktionen übertraf auch die Anzahl der protokollierten Transaktionen das Allzeithoch von 2019 um 50 %, nachdem es 2020 aufgrund der Unsicherheit in Bezug auf COVID-19 zu einer leichten Verlangsamung gekommen war.

„Alles, was investierbar ist, Private Equity findet einen Weg, in das investiert werden kann“, sagte Wylie Fernyhough, Senior Analyst bei PitchBook, gegenüber Yahoo Finance. „Sie sehen eine Menge Aktivität in, ehrlich gesagt, so ziemlich jedem erdenklichen Raum.“

Unternehmen, die Geschäfte abschlossen, die durch die Pandemie ins Stocken geraten waren, trugen zu der beispiellosen Aktivität bei, hauptsächlich in der ersten Jahreshälfte, als General Partner Kapital aufholten, das sie 2020 nicht eingesetzt hatten. In der zweiten Hälfte des Zeitraums wurde eine Flut von Geschäftsabschlüssen angespornt durch die Erwartung der Branche auf vorgeschlagene Zinserhöhungen der Biden-Regierung auf Kapitalgewinne, was eine Welle von Verkäufern motiviert, die darauf abzielen, die erwarteten Erhöhungen zu vermeiden, so die Untersuchungen von PitchBook.

Das allgemeine Markt- und makroökonomische Umfeld im Jahr 2021 war auch förderlich für die robuste Transaktionsaktivität, die im Laufe des Jahres verzeichnet wurde, wobei mehr institutionelle Allokatoren ihre Verpflichtungen gegenüber privaten Fonds aufstockten und das Geld, das Unternehmen ausgeben müssen, aufstocken konnten. Angesichts der niedrigen Zinssätze erhöhten große Vermögenseigentümer wie Pensionskassen, Stiftungen und andere Unternehmen ihre Private-Equity-Engagements, da sie versuchten, die Anlageklasse aufgrund ihrer Renditemerkmale zu nutzen, und ließen dem Sektor mehr Geld als je zuvor, um schnell zu skalieren und zu produzieren neue Anlagestrategien.

„Die Branche hat in diesem Jahr in gewisser Weise wirklich eine neue Seite aufgeschlagen, wobei viele Trends, die gewachsen waren oder auftauchten, wirklich zur Geltung kamen“, sagte Rebecca Springer, Senior Analyst bei PitchBook, gegenüber Yahoo Finance. „Die Zutaten dafür waren ein perfekter Sturm aus Wirtschaftswachstum, Kapitalverfügbarkeit, Fundraising-Aktivitäten – also Tonnen von trockenem Pulver – und wirklich heiße öffentliche Märkte, die eine Ausstiegsmöglichkeit boten, die vor ein paar Jahren nicht verfügbar war.“

„Nicht mehr nur Vanilla Leveraged Buyouts“

Rekordverdächtige PE-Aktivitäten führten zu einem intensiven Wettbewerb um Deals, was viele Unternehmen dazu veranlasste, um überzeugende Vermögenswerte zu wetteifern, da sich ihr Fokus auf Unternehmen mit vielversprechenden Branchenwachstumspfaden und attraktiven Geschäftsmodellen verlagerte, wie der Bericht von PitchBook zeigt.

Eine dieser Branchen war die Verhaltensgesundheit, die im Laufe des Jahres aufgrund ihres hohen Bewertungswachstums, angetrieben von attraktiven Margen und Rückenwind, wie dem größeren Interesse und Bewusstsein der Amerikaner für psychische Gesundheit und höheren Raten von Alkoholismus und Drogenrückfällen, massives Private-Equity-Interesse verzeichnete , und Angst und Depression, die durch COVID-Lockdowns verursacht werden.

Software, die ein bedeutendes Segment der PE-Tech-Investitionen ausmacht, machte auch einen großen Teil der gesamten Dealmaking-Aktivität aus, wobei insbesondere die Informationstechnologie (IT) mit erstmals mehr als 100 Mrd bei einem Gesamtwert von 167,1 Milliarden US-Dollar). Die weltweite Umstellung auf Remote-Arbeit und die digitale Transformation von Branchen auf breiter Front beschleunigten die Aktivitäten in diesem Bereich. Das Gesundheitswesen war mit 733 Transaktionen im Wert von 77,5 Milliarden US-Dollar auch eine dominierende PE-gestützte Branche.

„Einer der größten Erkenntnisse im vergangenen Jahr war die Breite und Tiefe der Transaktionsaktivitäten – es handelt sich nicht mehr nur um einfache fremdfinanzierte Übernahmen von vermögensintensiven Unternehmen“, sagte Fernyhough. „Sie haben Private-Equity-Firmen, die sich auf Technologie und Gesundheitswesen konzentrieren, und Sie haben Private-Equity-Unternehmen, die Kapital in Sportteams und Musikrechte investieren.“

Die Private-Equity-Schwergewichte KKR und Blackstone gehörten zu den Unternehmen der Branche, die Deals auf der Musikseite an Land gezogen haben: BMG Rights Management und KKR haben sich zusammengetan, um Anfang 2021 Kataloge von Musikern zu kaufen, darunter solche von One Republic und John Legend. In der Zwischenzeit hat sich Blackstone mit der Beratungsfirma Hipgnosis zusammengetan, um 1 Milliarde US-Dollar in Musikrechte zu stecken, einschließlich des Kaufs von eOne Music, das Dr. Dre’s Death Row Records gehört.

Im Jahr 2021 war die Exit-Aktivität „proportional robuster als Dealmaking“, angeheizt durch den brandaktuellen IPO-Markt, auf dem Unternehmen mit einer Rekordrate notiert wurden. Infolgedessen erschlossen PE- und Venture-unterstützte Unternehmen den IPO-Markt „auf eine Weise, die es seit zwei Jahrzehnten nicht mehr gegeben hat“. Die Recherchen von PitchBook ergaben, dass die Welle der Börsennotierungen voraussichtlich im Jahr 2022 anhalten wird, da die multiple Streuung zwischen öffentlichen und privaten Märkten intakt bleibt.

An der Front des öffentlichen Marktes ist laut Fernyhough ein Trend, der sich „in den früheren Innings“ befindet, dass sich mehr Private-Equity-Firmen für einen Börsengang entscheiden, was die Fusions- und Übernahmeaktivitäten noch wahrscheinlicher machen könnte. Erst am Donnerstag gab der Private-Equity-Riese TPG (TPG) sein öffentliches Debüt an der Nasdaq.

Mitarbeiter der Private-Equity-Firma TPG feiern den Börsengang ihres Unternehmens vor dem Nasdaq Market-Gelände am Times Square in New York City, USA, am 13. Januar 2022. REUTERS/Brendan McDermid

„Öffentliche Alternative-Manager werden fast alles tun, um als Wachstumsaktie und nicht als Value-Aktie angesehen zu werden, was bedeutet, dass sie ständig neue Strategien einführen und neue Leute anwerben müssen“, heißt es in dem Bericht von PitchBook. „Öffentlich zu sein, bietet ihnen auch eine neue Währung, mit der sie M&A finanzieren und Talente halten können: öffentliche Aktien.“

Das Tempo der Dealmaking-Aktivitäten könnte sich 2022 etwas verlangsamen, da die Branche die Deal-Pipeline durchläuft, in der sie gewachsen ist, als sie Transaktionen anordnete, um die zuvor erwartete, jetzt vom Tisch gefallene Kapitalertragssteuer zu vermeiden, aber mit massiven PE-Fundraising, Die Analysten von PitchBook waren angesichts der anhaltenden Dynamik von Private Equity im Jahr 2022 optimistisch.

„Es gibt definitiv einen Floor-under-Deal-Making-Aktivität, die aus all dem Fundraising stammt, das im letzten Jahr stattgefunden hat und 2022 fortgesetzt wird, sodass Kapital eingesetzt werden muss“, sagte Springer.

Alexandra Semenova ist Reporterin für Yahoo Finance. Folge ihr auf Twitter @alexandraandnyc

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