Was bedeutet die Fusion von Shriram Transport Finance und Shriram City Union Finance für die Aktie?

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Die Shriram Transport Finance Company Ltd (STFC) gab am Mittwoch bekannt, dass sie von ihren Anteilseignern und Gläubigern die Genehmigung für ihre Fusion mit Shriram City Union Finance (SCUF) erhalten hat. Das in Chennai ansässige diversifizierte Finanzdienstleistungsunternehmen Shriram Group gab im Dezember letzten Jahres die Fusion von Shriram Capital Ltd und Shriram City Union Finance mit Shriram Transport Finance bekannt.

„Mit der Zustimmung der Aktionäre von Shriram Transport scheint die Fusion von STFC und SCUF für den Abschluss im Oktober 2022 auf Kurs zu sein. Die Fusion kann Synergievorteile haben, aber inwieweit diese realisiert werden können, ist ungewiss. Trotz des zyklischen Rückenwinds bei gebrauchten Lebensläufen sollte die große Basis von SHTF das AUM-Wachstum einschränken. Die Normalisierung der Kreditkosten sollte die Gewinne im Geschäftsjahr 23 anheben, aber das EPS-Wachstum sollte danach nachlassen. Das Risiko einer potenziellen Eigenkapitalzufuhr durch die Aktionäre des fusionierten Unternehmens kann ein Überhang sein“, sagte Jefferies in einer Mitteilung.

Das globale Maklerunternehmen erwartet eine reibungslose Integration. Die HR-Integration ist weitgehend abgeschlossen und die Technologieplattformen wurden ausgerichtet. Shriram strebt Synergiegewinne von ca. 10 % an, hauptsächlich durch Cross-Selling-Gewinne und niedrigere Finanzierungskosten bei SCUF (SCUF IN, NC) aufgrund einer besseren Kreditwürdigkeit.

Obwohl es einige Synergievorteile geben könnte, sieht Jefferies Herausforderungen bei der Ausführung. Filialmitarbeiter müssen geschult/umgeschult werden, um neue Produkte zu verkaufen/zu zeichnen. Angesichts unterschiedlicher Produkte kann das Cross-Selling-Potenzial bestimmter Produkte (wie HCV) gering sein.

„Wir kürzen unseren Gewinn je Aktie für die Geschäftsjahre 23–25E um 6–8 %, während wir unsere Margenprognosen kürzen. Behalten Sie die Underperformance bei Shriram Transport Finance mit einem Kursziel von bei 990“, hieß es.

Das fusionierte Unternehmen wird als Shriram Finance Ltd bekannt sein und das größte Nichtbanken-Finanzunternehmen (NBFC) für Privatkundenfinanzierungen im Land sein.

„Da die Abstimmung der Aktionäre und Gläubiger aus dem Weg geräumt ist, bleiben nur noch wenige Schritte, bis der Deal abgeschlossen werden kann. Wir stehen kurz vor dem Start einer neuen Ära für Shriram, in der wir ein ziemlich diversifiziertes Kreditbuch aufbauen, das standhalten kann der Test von Wirtschafts- und Kreditzyklen aus einem Paradigma von Wachstum und Vermögensqualität“, sagte der stellvertretende Vorsitzende und Geschäftsführer von STFC, Umesh Revankar, in der Pressemitteilung.

Die oben gemachten Ansichten und Empfehlungen sind die von einzelnen Analysten oder Maklerunternehmen und nicht von Mint.

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